炒股10倍杠杆 能化 尿素期现相对而行 基差大幅走弱

尿素炒股10倍杠杆

期现相对而行，基差大幅走弱。

　　【行情回顾】

　　UR2405合约收于2114元/吨（+25,+1.20%），品种总持仓量为268651手（-8897），仓单数量10255张（-58）。山东05基差156元/吨（-80），05-09合约月差120元/吨（+10）。

　　【现货概述】

　　今日国内尿素市场价格延续弱势下行走势，其中山东地区价格下调明显，厂家收单情况有所好转，盘面有所反弹，基差大幅走弱。供应方面，多数气头企业已停车检修，市场供应缩减，当前供应量已达近期低点，对市场有微弱支撑，但后期气头企业将按照计划在明年1月份陆续恢复生产。需求方面，本年冬储需求延后，下游采购情绪依旧较为谨慎，除少量刚需采购外，实际成交少量，复合肥企业走货缓慢，致使开工率下降，对尿素采购需求减少。企业预收同比低位，厂内库存持续累积，厂家仍面临收单压力。

　　山东主流价2270元/吨（-50）

　　河南主流价2300元/吨（-30）

　　山西主流价2170元/吨（-20）

　　内蒙通辽主流价2430元/吨（-10）

　　东北主流价2390元/吨

　　江苏主流价2300元/吨（-40）

　　【策略建议】

　　偏空对待，注意短期支撑。供应端气头检修的利好已逐步释放完毕，国内尿素日产在15.5-16万吨区间波动，晋城大气污染环保形势或影响日产5000吨左右；近日东北、华北、华中等地区复合肥工厂或因订单、或因原料，开工率开始有所下降，工业端板厂表现持续不佳且三胺开工率下降，需求端主要取决于下游储备节奏。本周尿素产销在工厂降价后有略微好转，部分工厂收单不错，但发运周期偏长，短期压力或缓解，中长期宽松格局未变。

甲醇

甲醇市场价格震荡整理运行。

　　【行情回顾】

　　MA2405合约收于2447元/吨（+25，+1.03%），品种总持仓量为1560826手（-42144），仓单数量5631张，无变化。江苏05基差-2元/吨（-11），05-09合约月差13元/吨（+1）。

　　【现货概述】

　　今日甲醇市场价格偏弱运行，市场整体成交气氛一般，虽是元旦假期前最后一周，但下游市场节前备货积极性并不高，随着场内运输的逐步恢复，场内可流通货源逐步增加，且上游部分工厂存在一定排库需求，部分区域报价有所回落。具体来看，主产区市场价格窄幅调整，厂家新价出具后，整体成交略显一般，且部分下游厂家装置停车或降负，需求减弱的影响下，产区市场价格偏弱运行。主消费地市场价格窄幅回落，目前终端下游市场需求跟进有限，刚需消耗下，场内成交气氛一般。港口现货随盘调整，全天成交一般。

　　江苏市场价2445元/吨（+10）

　　鲁南市场价2420元/吨（-10）

　　内蒙市场价1985元/吨（-5）

　　河南市场价2330元/吨

　　【策略建议】

　　震荡整理运行。近期红海时间扰动大宗商品市场氛围，在原油强势带动下，甲醇偏强运行，但回归基本面，当前甲醇开工仍保持70%以上，国内供应比较充裕，不过随着物流运输逐步恢复正常，上游端整体库存可控，故短期内或坚挺整理运行；基于冬季下游需求端偏弱以及鲁北主力下游原料库存有待消化等，持续性推涨的空间应保守看待。

PVC

仓单处于历史高位，PVC关注近月交割表现

　　【现货市场】

　　PVC期货继续下跌，现货点价优势开始出现，5950以下挂单增多，部分成交有所改善。5型电石料价格参考：华东主流现汇自提5650-5730元/吨，华南主流现汇自提5700-5740元/吨，河北现汇送到5490-5550元/吨，山东现汇送到5550-5660元/吨。

　　【技术分析】

　　V2405合约开盘价6010，最高价6021，最低价5911，收盘价5933跌103跌幅1.71%。成交量103.2万手，增加18.4万手。持仓量83.1万手，增加81334手。

　　技术上看，V2405合约日线级别布林带（13,13,2）指标开口扩大，期货位于布林带中下轨线之间空头占据主导，建议参与者关注6000附近压力表现。V2401合约临近交割月，近期PVC供应继续增加，下游需求仍维持弱势，建议参与者关注01合约交割表现。

　　【逻辑观点】

　　短期内PVC基本面供需格局仍相对偏弱，供应端电石运输扰动目前基本恢复正常，开工负荷维持提升，截止周度数据显示PVC粉整体开工负荷率78.32%，环比提升1.82个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率78.72%，环比提升3.46个百分点；乙烯法PVC粉开工负荷率77.13%，环比下降3.10个百分点。下游需求受季节性淡季影响刚需下降，地产数据表现不佳中长期制品需求前景仍存忧虑。V2401合约临近交割月，仓单超5万手，建议参与者近期多关注01合约交割表现。

聚烯烃

聚烯烃整体表现抗跌，基差持续走弱

　　【期货市场】

　　周四L2405开8330最高8341最低8273结算8303跌17，持仓减少3905手；PP2405开7641最高7658最低7595结算7626涨1，持仓减少7812手，日线图来看，L2405日盘震荡回落收阴。夜盘探底回升。均线系统来看多头排列未改。MACD（8，13，9）红柱进一步缩短，两线在0轴上方拐头向下，上行动力减弱。短期支撑位8200，压力位8400。PP2405日盘震荡回落收阴，夜盘低开高走。均线系统来看多头排列未改。MACD（8，13，9）红柱缩短，两线在0轴上方拐头向下，上行动力减弱。短期支撑位7500，压力位7700。

　　【现货市场】

　　1. 周四华北地区LLDPE主流成交价格在8190-8250元/吨，华东拉丝主流价格在7470-7620元/吨。基差PP01为-82元/吨、05为-149元/吨，L01为-29元/吨，05为-91元/吨。

　　2. 周四两油库存48.5万吨，较昨日持平。期货盘面弱势震荡，贸易商及终端刚需采购，观望居多，询盘清淡，市场整体成交较弱。

　　【综合分析】

　　短期塑料05运行于8200-8400区间，PP05运行于7500-7700区间，2023年最后一个交易日，且临近元旦假期，建议轻仓过节，节后再关注是否有新的影响因素出现。

纸浆

年末节日气氛启动双节消费提振重心

　　【市场分析】纸浆主力合约日线盘面窄幅整理，期价盘面整体低开低走，盘面短线遇阻5800一线 ，日盘收盘报收5774点，同比上涨28点/0.49%。主力合约持仓163224手，持仓同比减少3890手。纸浆日线盘面承压5800一线波动，短线遇阻整理，盘面在期现重心位置承压，目前需求端支撑有限，但年末消费行情启动，下游成品涨价函虽落地有待验证，但市场趋涨心态明显，双节消费是后市看点，目前备货节奏已经落地，随着年关浆至，各港口出货表现一般，盘面整体在基本面偏弱状态下整理。短线关注跑那么重心变化。后市盘面更多的预期关注双节的消费表现，目前看短线盘面下行低位后受贴水支撑，外盘报价维持高位，挺价意味明显，短线市场进口成本维持在高位。后市关注市场在四季度需求回暖预期下，现货重心企稳走强。远月到港成本抬升趋势下，成本逻辑支撑企稳重心企稳。操作上关注低位支撑表现 。个人建议，仅供参考。

　　【现货信息】截止12.26日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针5600元/吨，银星5800元/吨，马牌月亮5900元/吨。其余品牌报价较少。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼鹦鹉5000元/吨。

玻璃

现货价格持稳，玻璃期货震荡运行

　　【现货概述】

　　据隆众资讯，全国均价2000元/吨，环比上一交易日+0.00%。华北地区主流1820元/吨；华东地区主流价2080元/吨；华中地区主流价1980元/吨；华南地区主流价2180元/吨；西南地区主流2160元/吨；东北地区主流价1860元/吨；西北地区主流价1920元/吨。

　　【市场分析】

　　供应方面，浮法玻璃行业开工率为83.01%，环比上一交易日持平；浮法玻璃行业产能利用率为84.8%，比上一日+0.59%。全国浮法玻璃日产量为17.25万吨，比上一日增加0.35%。本周全国浮法玻璃产量120.76万吨，环比增加0.35%，同比增加7.76%。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存3206.2万重箱，环比下滑29.1万重箱或0.9%，同比下降51%，折库存天数较上期下降0.1天至13.2天。市场价格维持稳定，企业整体库存处于较低水平，场内业者信心不一，多谨慎操作。

　　【技术分析】

　　上一交易日，玻璃2405合约开盘价1890元/吨，最高价1910元/吨，最低1860元/吨，收盘价1891元/吨，结算价1886元/吨，总持仓89.7万手，涨跌+0.59%。技术方面，日线级别玻璃主力合约处于多头趋势，突破5日、10日、20日均线，CJL指标放量，持仓兴趣走高，MACD指标快慢线交死叉。

　　【策略建议】

　　短期来看，现货价格区间内窄幅波动，期货盘面或仍整体维持宽幅震荡。（仅供参考）

PTA/PX

关注多PX空PTA

　　【PX、PTA现货概述】

　　PTA现货价格收涨5至5915元/吨，现货均基差收跌4至2401+6或者2405-46；PX收1026.33美元/吨，PTA加工区间参考415.72元/吨；

　　【乙二醇现货概述】

　　现货商谈在在4320-4330附近，现货基差在05-151至05-154

　　【聚酯以及短纤现货概述】

　　涤纶短纤现货价格涨5至7275元/吨。地缘局势再升级， 国际油价及成本表现偏强；但下游需求预期偏空，多空博弈，日内涤纶短纤市场主流报价持稳，部分偏低价格退市。

　　市场分析

　　原油：上周初红海问题沸沸扬扬，一定程度上推涨了原油。安哥拉退出OPEC组织，已经原油超预期累库，盘面并没有在意这些利空的影响。从目前的市场情绪和持仓来看，还是支撑原油价格继续走强的。继续关注持仓情况。

　　PTA：下游需求表现超预期，最近外资持续增仓TA，多头资金逐步步入拥挤的状态，警惕资金撤离的的影响。

　　乙二醇：港口库存的去化幅度、沙特的减产、红海事件对延布码头的装运、盛虹石化的减产、浙江石化一季度的检修、镇海炼化的故障等。供应端虽然有利好预期，但市场提前反映，累积涨幅较大使的逢高卖盘压力较大下。

　　短纤：成本推动下本周直纺涤短涨幅较大，但下游跟进逐步乏力，若原料端不持续拉涨，下周直纺涤短将进入观望盘整行情。

　　【策略建议】

　　短纤反套止盈，PX和PTA单边部分止盈，关注多PX空PTA

纯碱

震荡整理

　　【盘面回顾】

　　前一交易日纯碱主力05合约开盘价2080/吨，收盘价2055元/吨，最高2080/吨，最低2022元/吨，下跌1.15%。持仓46.9万张，较前一交易日-0.9万张，成交66.9万张，较前一交易日+2.3万张。夜盘开盘2054，收于2067。FG-SA05价差-159，SA1-5价差438。

　　【现货概述】

　　华中地区直供重碱送到价2700左右。本周纯碱厂家库存34.01万吨，环比-1.38万吨，跌幅3.90%。

　　【市场分析】

　　分析纯碱离不开玻璃，目前基本格局是房地产的下行出清导致平板玻璃需求衰减，进而平板玻璃产线收缩，目前因为有前两年积攒竣工项目维持，玻璃产销表现较好，现货价格企稳回升。但房地产竣工缺口仍然会在明年出现，因而在玻璃冷修这颗雷悬于上空，纯碱上方的想象空间也被限制，但同时光伏的增量也在托底，重碱需求不差，需求方面需要担心的是轻碱的萎靡。供应方面，纯碱目前库存处于相对低位，但因阿碱和金山新产能完成达产，未来纯碱供需格局发生彻底反转，维持现有开工率则持续累库成为必然，近期快速上涨基差修复，宽幅震荡格局。

　　【策略建议】逢高空05。

　　【风险提示】下游大规模停产冷修炒股10倍杠杆。