最专业炒股配资 有色/贵金属 | 贵金属中期向上趋势不变 回调过程中等待做多机会

　　【贵金属】

　　上周贵金属回落。美国周度初请失业金人数和标普制造业PMI均高于预期和前值的50，经济数据强势和美联储会议纪要的鹰派动摇降息预期。贵金属中期向上趋势不变，回调过程中等待做多机会，黄金白银关注2300美元和30美元附近支撑。

　　【铜】

　　上周五铜价震荡收跌，耐用品订单高于预期，市场继续评估联储降息节奏，目前掉期交易预期的首次降息时点为12月，年内降息幅度仅35个基点。美伦价差缩至200美元，2407仍要减仓。沪铜虽下调但上周消费疲软，上期所库存增加9946吨至300964吨。国际铜曲线结构与沪铜差异大，BC库存流出1.9万吨至2.57万吨，同时伦铜亚洲库连续小增，反映国内精铜正在出口。本轮铜价涨幅大，长期溢价因素强，短线沪铜仍可能向8万调整。

　　【铝】

　　周五沪铝高位震荡。上周现货维持贴水，社库小幅下降，今年来表观消费处于较高水平。沪铝重心抬升，中期维持多头思路，但连收长上影线且多头减仓显示高位存在一定阻力，关注3月以来上行趋势线支撑。

　　【氧化铝】

　　氧化铝市场维持偏紧状态，关注矿山复产能带来多少供应增量。各地现货快速跟涨后基差大幅收缩，短期下方空间有限或继续围绕4000元波动。

　　【锌】

　　海外锭几无补入，下游逢低拿货，SMM社库略走低至21.29万吨，社库暂无明确拐点信号。进口矿冶炼利润不佳，国产矿争夺依然白热化，矿冶矛盾突出，6月国产矿TC均价下调500元至2700元/金属吨，沪锌短暂回调后遇多头回补，难言深跌。关注传统淡季下的实际需求表现。宏观面依然顺应我国复苏和美元信用重构下的再通胀逻辑，沪锌以偏强震荡看待，上方第一压力2.56万元/吨，下方以20日均线为支撑，大方向坚持回调做多。

　　【铅】

　　由于原生铅和再生铅炼厂集中检修，铅锭供应区域性紧张延续，下游逢低采买消化社库，叠加仓单流出，SMM铅社库环比回落2万吨至5.84万吨。精废价差扩大至100元/吨，下游拿货尚可，短时支撑铅价。废电瓶回收商积极抛货，再生炼厂原料供应好转，个别炼厂计划提产。铅精矿进口窗口打开，原料端紧张局面略有缓解，对高铅价支撑走弱，随着前期利多逐步消化，沪铅高位回调压力增加。鉴于再生铅原料成本偏高，短线难言深跌，暂看1.8万整数关支撑。后市能否进一步走低，需要持续跟踪废电瓶供应情况。

　　【镍及不锈钢】

　　沪镍弱势回调，市场交投收缩。现货支撑趋弱，金川升水1150元，俄镍贴水450元，电积镍贴水1200元。镍铁报价涨至985元每镍点，矿端仍是主要支撑。库存来看，镍铁库存开始吃紧，纯镍库存和不锈钢库存继续增加，需求端缺乏支撑。印尼RKAB镍矿审批总体缓慢。另关注中菲关系。市场集中在矿端炒作，但实际库存不利于价格冲高，镍市陷入震荡。

　　【锡】

　　上周五内外锡价震荡收跌，短线关注MA10日均线阻力、20日均线支撑。SMM锡社库上周增加685吨至19411吨，云南地区开工率因环保下行，可能影响本月产量。供应端，佤邦锡精矿低出口量兑现后，市场关注其复产速度，预计较慢，仍可能影响未来两个月锡矿供应。消费端，海外算力需求火热，但电子产品消费进入观察期，国内光伏端，4月太阳能新增装机较3月回暖至14.37GW，较去年同期减少1.91%。锡价调整中，等待多配。

　　【碳酸锂】

　　锂价近期在11万之下震荡，市场交投一般，但低价似乎受到外围形势的牵制，跌势受阻。现货报价高位回落，电池级碳酸锂报价10.65万元，工碳价差4400，工碳供应短缺问题缓解。市场总体库存增加，下游补库微弱，冶炼厂库存被动堆积。锂矿进口增加，矿端竞争出货持续。需求方面，正极材料下调，全产业链价格缺乏承接力。技术上看，锂价重心下移，寻找空头位置。

　　【工业硅】

　　工业硅大幅上涨。产业与资金逻辑或有分化，拉长时间视角下硅价处于低位水平，且倒挂大多数产区成本，配合宏观情绪，做多资金涌入推涨工业硅期价，但从基本面而言，下游采购趋弱，工业硅尚未能扭转高库存格局最专业炒股配资，暂维持观望。